伴随我国经济发展水平的持续提升,企业管理层与管理方式之间的跨度越来越大,企业所有者和管理层之间逐渐产生一系列问题。为有效处理这一问题,从而确保企业所有者与管理者之间在利益方面趋于一致性,保留公司的核心经营管理人员,激励公司的管理人员,股权激励等措施开始萌芽。西方国家股权激励政策相对较成熟,我国股权激励政策起步晚。最近几年,很多中国上市公司采取股权激励政策,也有不少公司停止股权激励,在实际运行过程中不少问题涌现,需要注意。为了给国内创新型企业顺利实施股权激励方案提供一些参考,本文以鹏博士电信传媒集团股份有限公司为研究对象,从鹏博士推行股权激励措施之后,重点针对其当前的股权激励状况进行深入分析,进而详细梳理股权激励方案对于企业发展所产生的影响。本文结合文献资料进行案例研究,首先对国内外有关股权激励模式、股权激励效用的相关文献和理论进行梳理总结,在此基础上选取鹏博士为案例研究对象,简要论述鹏博士的发展过程,详细阐述其推行股权激励措施的真实动因,评价其实施复合式股权激励方案的合理性,从股价、财务指标、非财务指标(员工留任情况和研发投入)分析鹏博士实施股权激励方案的效果。通过案例分析得到以下结论:(1)鹏博士股权激励方案实施效果明显:一方面,本文从财务指标来分析鹏博士实施股权激励计划对企业经营绩效的影响,主要财务指标包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力,各项能力均有所提高,企业业绩考核指标均达到预设值;另一方面,本文从非财务指标分析鹏博士实施股权激励方案前后的员工留任情况与研发投入情况发现,鹏博士股权激励方案能够稳定企业核心骨干,同时吸引外界优秀人才加入,增强企业的研发能力,保证企业可持续发展。总体看来鹏博士实施股权激励计划效果明显,(2)鹏博士股权激励计划评价。鹏博士股权激励计划设计合理严谨:第一,鹏博士实施复合式的股权激励计划,将股票期权模式与限制性股票模式相结合,发挥两者优势。第二,鹏博士实施复合式股权激励方案的激励对象范围广,全面覆盖企业中高层管理人员及核心技术(业务)人员,能够充分调动企业员工积极性,保持企业整体的发展平衡。第三,在行权(解锁)安排上,鹏博士股权激励方案行权比例是按照逐年递增模式设定的,符合企业可持续发展要求,兼顾长短期利益,避免管理层短视行为,更有利于公司稳步向前发展。第四,在行权(解锁)条件设计上,鹏博士的股权激励方案使用多重指标考核方式能有效避免部分员工为获得收益进行财务造假,损害企业利益。第五、在行权授予的时间点和价格上,鹏博士选择的行权(授予)时间点,企业的股价正值谷底,此时实施股权激励计划能使激励对象未来获得丰厚的收益。但是鹏博士股权激励计划也存在不足:第一,鹏博士股权激励方案激励效用时间不长,股权激励方案行权期结束后,各项财务指标均有所回落。第二,鹏博士股权激励方案激励时限过短。第三,鹏博士股权激励方案约束性不强,股权激励方案后期,员工离职人数增加,研发投入减少。基于以上结论,本文提出以下建议:(1)合理运用复合式股权激励模式,让激励对象尽快享受到股权激励方案所带来的高回报,同时有效防止有关激励对象为了获取短期利益而进行财务造假;(2)延长股权激励时限;(3)设置考虑企业自身特色的多元行权考核体系;(4)行权安排上注重长期性,使激励对象关注企业的长期利益;(5)选择适当的行权(授予)时机,根据企业自身经营情况和行业发展状况来设计股权激励方案。
| [1] 股权激励与股权架构设计的探讨[J]. 当代会计 2020(21) |
| [2] 上市公司股权激励期间盈余管理实证分析[J]. 时代金融 2020(35) |
| [3] 股权激励与公司治理的关系及影响[J]. 现代商贸工业 2021(09) |
| [4] 股权激励在企业中的作用[J]. 合作经济与科技 2021(05) |
| [5] 股权众筹的现实基础及监管路径构想[J]. 特区经济 2021(02) |
| [6] 我国股权众筹平台市场准入的制度构建[J]. 新金融 2021(02) |
| [7] 国有传媒企业的股权激励研究[J]. 新闻爱好者 2021(01) |
| [8] 股权激励计划对境内石油石化行业上市公司市场表现的影响分析[J]. 当代石油石化 2019(12) |
| [9] 股权众筹法律问题的研究[J]. 法制与社会 2020(02) |
| [10] 民族自治区上市公司股权激励的实施特征及其效果研究[J]. 会计师 2019(23) |
| [11] 双层股权结构在我国上市公司的应用——以H公司为例[J]. 区域治理 2019(38) |
| [12] 我国股权众筹风险问题[J]. 区域治理 2019(39) |
| [13] 股权合作制：用未来激励现在[J]. 人力资源 2020(01) |
| [14] 股权激励对企业创新活动的影响:促进还是抑制?[J]. 山东财经大学学报 2020(01) |
| [15] 股权激励效应研究述评及展望[J]. 广西质量监督导报 2019(12) |
| [16] 思创医惠：股权激励带来新动力[J]. 股市动态分析 2019(50) |
| [17] 美英农业股权众筹发展分析及对中国的启示[J]. 农业展望 2020(01) |
| [18] 股权众筹的法律规制研究[J]. 上海市经济管理干部学院学报 2019(06) |
| [19] 股权激励的法律适用与实施[J]. 法制与社会 2020(06) |
| [20] 巧选股权激励持股平台[J]. 中国外汇 2019(24) |
| [21] 美国公司双重股权结构：溯源、争议及借鉴[J]. 财务研究 2019(05) |
| [22] 上市公司股权激励存在问题的原因和对策[J]. 营销界 2019(48) |
| [23] M集团股权激励问题探讨[J]. 河北企业 2020(03) |
| [24] 股权激励、市场关注与市场预期实现[J]. 上海财经大学学报 2020(02) |
| [25] 高管股权激励、机构投资者持股与企业业绩[J]. 财会通讯 2020(03) |
| [26] 上市公司股权激励会计处理问题研究[J]. 财经界 2020(05) |
| [27] 加强股权企业党建工作的几点思考[J]. 北京石油管理干部学院学报 2020(02) |
| [28] 《证券法》2019年修订背景下股权代持的区分认定[J]. 法学评论 2020(03) |
| [29] 国有控股上市公司股权激励方式比较分析[J]. 商场现代化 2020(05) |
| [30] 股权激励、市值管理与企业现金持有[J]. 财会通讯 2020(07) |
